据彭博周三(5月30日)报道，随着金融市场动荡加剧，投资者首先是对不可持续的股票估值的绝望；然后是对新兴市场崩溃的担忧。现在，意大利和欧元正处于十字路口。

世界各国在考虑经历了近十年的繁荣后，2018年金融市场是否会出现最终崩溃的情况？因此，交易员夜不能寐的潜在危机一点也不少。今年过了还不到一半，权威人士已经引发了对网络泡沫，以及1997-98年的新兴市场混乱和2012年欧元区债务危机历史重演的担忧。

尽管大多数措施显示今年的波动比以往的都不那么极端，但这仍然令一些投资者感到震惊！因为他们已经习惯了中央银行在近年来市场的下降趋势中诱导的平静情绪。现在的问题是，是否要购买这种低迷(这一策略在过去10年里获得了丰厚的回报)——或者说是在一场风险资产最大的牛市中买入。

摩根大通资产管理公司驻香港的全球多资产分析师PatrikSchowitz说：“我们正在重演这些小型的危机，这实际上是在侵蚀市场人气。虽然它的大小显然不同，但它只是一件接一件的事情，人们几乎没有时间来消化这些东西。我们需要一段平静的时期，让市场重新站稳脚跟。”

今年市场动荡的背景是，美联储将利率从2008年全球金融危机以来的最低水平提高。这给美国国债收益率施加了上行压力，促使投资者重新评估资产类别的估值。尽管本周意大利的动荡引发了人们对美联储收紧政策力度的质疑，但投资者仍将6月中旬的加息概率视为一种虚拟必然。

今年早些时候，估值恐慌比蓝筹科技股表现得更为明显。今年二月，蓝筹科技股在2年内首次下跌10%。尽管这一下跌让市场价值蒸发了1万亿美元，但与2000年互联网泡沫破灭后全球科技股82%的暴跌相比，这一数字显得微不足道。到目前为止，在今年的恐慌中，新兴市场和欧洲政治也是如此。大约20年前，MSCI新兴市场指数跌幅超过一半，原因是亚洲经济濒临崩溃，引发了对系统性经济崩溃的担忧。土耳其、阿根廷和印尼今年的动荡还没有引发任何接近同样程度的传染。尽管意大利政治上的混乱已经惩罚了葡萄牙、西班牙和希腊的市场，但这些国家的债券收益率仍远低于2012年的水平。

中美银行体系虽然稳定 亿万富翁仍警告全球危机！

中国和美国的银行体系仍然被普遍视为稳定的来源，即使两国的政客在贸易问题上争执不休。亚洲最大经济体的增长在过去几个季度一直保持稳定，几乎没有人预计中国会让人民币贬值——这一举动曾经在2015年席卷了全球市场。尽管意大利银行业和德意志银行头上的乌云正在形成，但美国的金融巨头们却在大笔大笔地赚大钱，而且他们的缓冲资本比2008年还要大。